EBITとEBITDAの違い

EBIT対EBITDA
ビジネスファイナンスで使用されるさまざまな用語があり、ビジネスの収益性の位置を測定および評価するために使用されます。また、会計や財務上の決定の影響を排除するため、同じ業界の他の企業との比較にも使用できます。 EBITとEBITDAは、分析と比較に使用される収益性指標の例です。

金利税引前利益(EBIT)
金融アナリストや専門家は、金利税引前利益(EBIT)を営業利益と関連付けることがよくあります。これは、それらの値が非常に類似しており、会計上の不一致を生じさせることなく互換的に使用できるためです。ただし、米国では、SEC(証券取引委員会)が営業利益とEBITの直接比較を禁止しています。これは、EBITで調整された特定の項目が営業利益の一部ではないためです。代わりに、委員会は、EBITをGAAP関連の数値とより互換性のあるものにするために、損益計算書に示されている純利益を使用することを推奨しています。

利息、税金、減価償却および償却前利益(EBITDA)
この測定値は、電気通信や公益事業など、減価償却が非常に頻繁に計算される資本集約型または高レバレッジ型のビジネスでよく使用されます。その背後にある理由は、これらの事業の減価償却率が非常に高く、ローンに非常に大きな利子を支払っているため、これらの企業はマイナスの利益を残しているためです。その結果、アナリストはこれらの負の数値のために事業の価値を計算するのが難しいと感じ、ローン金額を返済するために実際に利用可能な利益を表すためにEBITDAに依存しています。これが、損益計算書の最初に表示され、一般的に使用される評価モデルでプラスの数値を生み出す理由です。



減価償却費の会計処理
EBITは利息および税金前利益を表し、EBITDAは利息、税金、減価償却および償却前利益を表します。これらの指標はGAAP(一般に公正妥当と認められた会計原則)の要件ではありませんが、それでも株主やその他の投資家は企業の価値を評価するためにそれを使用します。名前が示すように、EBITは、利息と税金を差し引く前の会社の営業利益を表しますが、減価償却を考慮した後です。一方、EBITDAは、減価償却費を考慮した上で利益を計算します。

実際の収益の表現
資本支出が非常に少ない企業は、価値が実際には重要ではないため、EBITよりもEBITDAを使用することを好みます。したがって、アナリストと財務専門家は、EBITDAを使用して、CAPEXと収益の比率の結果がほぼ同じである同じ業界のビジネスを評価できます。

一方、EBITDAよりもEBITを使用することの利点は、ある程度の減価償却を通じてCAPEX(設備投資)を補うという事実にあります。減価償却額は、数年の期間にわたって購入された資産に関連しているため、実際にはCAPEXのデリケートな指標です。これが、EBITがEBITDAと比較して実際の収益をより適切に表現し、貸し手にとってより適切な指標となる理由です。

評価と意思決定のための合理的なアプローチ
EBITDAを使用してビジネスの価値を計算すると、推定無料を予測する目的があるため、客観性の基本原則が失われます。お金信用リスクの範囲を定義することです。信用リスクは、より高い利益を見越して大幅に減少しますが、利益を上げるためのツールとして使用される資本資産への依存を考慮していません。したがって、リスクは常に存在しますが、ビジネスの評価および意思決定プロセスで使用される全体的なビジネスリスクの一部を形成するわけではありません。

すでに説明したように、貸し手はEBITDAよりもEBITを好みますが、借り手はリスクの高い貸付の妥協点となるEBITDAを好みます。それは利用可能な事業資本の高い予測を示しており、したがって、借り手としての企業の存続に前向きな方法で機能します。さらに、担保として使用される資産の価値と比較して、貸し手がより少ない資金を提供できるようにすることで、貸し手に有利に働きます。